供求矛盾依然突出 工业总体逐步回暖迹象显现

　　预警指数动态：预警指数回升

　　预警指数由过冷区间底部小幅回升至过冷区间中部，工业经济运行有所回暖。2月份的工业经济预警指数为5.56，与上月持平，已经由过冷区间底部回升至中部，预计未来将有进一步回暖态势。

　　2月份，在构成工业经济预警指数的9个指标中，有1个指标处于正常区间，有8个指标处于过冷区间，所有指标与去年12月完全一致，进一步证明了一致合成指数所表现出持续回升但整体在低位调整的结论。

　　企业利润增长转正

　　从收入看，1～2月，规模以上工业企业实现主营业务收入同比增长1%，比去年末回升0.2个百分点；从利润看，1～2月，工业企业利润同比增长4.8%，改变了2015年全年利润增速同比下降的局面。2月末，规模以上工业企业产成品资金占用同比增长0.7%，比去年末增速回落2.6个百分点。

　　工业投资仍处过冷区间

　　工业投资与制造业投资小幅回落。

　　1～2月，工业投资同比增长7.1%，增速比去年末回落0.6个点，制造业投资同比增长7.5%，增速比去年末回落0.6个百分点。

　　工业增长小幅回落

　　工业增长小幅回落，整体呈低位运行。1～2月，规模以上工业增加值同比增长5.4%，增速比2015年12月份回落0.5个百分点，整体上持续呈低位运行。

　　工业用电量降幅收窄

　　2月份工业用电量同比下降1.7%，增速比2015年12月收窄3.1个百分点，表明工业生产活跃程度依然偏弱。

　　价格指数降幅收窄

　　工业生产者出厂价格指数（PPI）和工业生产者购进价格指数（PPIRM）降幅收窄。2月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.9%，降幅比1月份收窄0.4个点；工业生产者购进价格指数（PPIRM）同比下降5.8%，降幅比上月收窄0.5个百分点，表明工业生产者价格有所回升，但市场供大于求的矛盾依然较为突出。C 展望

　　从1～2月的工业经济运行情况来看，工业生产增速已经基本筑底，总体仍在低位运行。展望2016年一季度工业走势以下问题值得关注。

　　国际市场需求疲弱

　　2月份，美国工业生产指数（非季调）同比下降1.29%，连续4个月负增长，且降幅比上月扩大0.57个百分点；PMI为49.5%，连续4个月处于临界点以下；这表明美国经济复苏基础仍不牢固。2月份，欧元区和日本PMI处于临界点上方，但都比上月有所回落；欧元区PMI为51.2%，比上月回落1.1个百分点；日本PMI为50.1%，比上月大幅回落2.2个百分点。印度PMI为51.1%，与上月持平，连续2个月处于临界点以上。俄罗斯和巴西PMI都处于临界点下方；俄罗斯PMI为49.3%，比上月回升0.5个百分点，连续3个月在临界点以下；巴西PMI为44.5%，比上月回落2.9个百分点，连续13个月处于临界点以下。综合看，主要经济体制造业有所分化，但总体仍比较疲软，说明我国经济发展外部环境不容乐观。

　　工业领域持续通缩

　　截至2016年2月，我国PPI已连续48个月负增长，且2015年下半年以来降幅在5%左右。2月份，工业生产者出厂价格同比下降4.9%，降幅比上月缩小0.4个百分点。分行业看，煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造出厂价格同比分别下降17.6%、16.2%、10.7%、5.9%，降幅较上月均分别收窄0.2个、2.8个、1.4个和0.4个百分点。但由于国内外需求仍没有实质性回升，PPI短时间内仍很难转正。

　　当前我国工业短期内仍然面临较大困难。考虑当前国际经济复苏缓慢，外需极度萎靡，美联储加息带来的不确定性在增加；而国内则面临产能过剩，经济结构转型压力较大，预计今年一季度将有所回暖，但整体仍在低位调整。